在企业增资扩股的实践操作过程中，融资企业给股权投资者到底是分“股权”还是分“股份”呢？如果分“股权”，则原始股东的股权将会稀释而失去公司的控制权；如果分“股份”则会调动新的股权投资者投资的积极性！为什么呢？因为分“股权”是做“减法”，而分“股份”，则做“加法”。肖太寿博士分析如下：

（一）“股份”和“股权”的区别

1、概念不同

“股权”是股东基于其股东资格所享有的，从公司获得经济利益并参与公司经营管理的权利。或者说，“股权”是财产所有权的一部分，是指股东通过出资或受让等合法方式拥有公司股份或出资分额，并因此享有参与公司管理决策、享受利润分红的可转让权力。根据《中华人民共和国公司法》的规定，股权包括以下权利：股东身份权、参与决策权，选择、监督权、知情权、优先受让、认购新股权，诉讼和代位诉讼权，退出权、召开临时会议权。

“股份“是公司资本的最基本单位，代表股东对公司的部分拥有权，她包含三层含义：股份是公司资本的构成成分；股份代表了股份有限公司股东的权力于义务；股份可以通过股票价格的形式表现其价值。上市的股份有限公司股份的表现形式是股票。如果公司按出资比例配置股权比例的情况下，则“股权”等于“股份”，否则，“股权”不等于“股份”。

2、适用于公司形式不同

公司分为股份有限公司和有限责任公司两种形式。“股权”只适用于有限责任公司里，而“股份”只适用于股份有限公司里，只有股份有限公司才有“股份”，有限责任公司没有“股份”。股份有限公司记载股份总额、每股金额和注册资本，股东以认购的股份为限承担责任，默认按股份比例行使权利和分红。

3、股份的称呼形式

由于有限责任公司不存在“股份”，只存在“股权”，所以，将有限责任公司改制为股份有限公司后，才存在“股份”。如果有限责任公司不进行改制，则可以实行“虚拟股份”的形式，将有限责任公司的资本金额折算成股份数量。

“股份”的称呼形式有两种：一是按照“百分比”称呼；二是按照“股数”称呼。笔者建议按照“股数”进行称呼。

例如：一个股份有限公司的资本总额为1亿元，按照每股一元，换算为1亿股份。公司决策层决定给一位对公司有突出贡献的经理实行股权激励，给予其0.1%的股份，获得10万股，显然该经理对外给朋友讲“公司给我10万股股份”比“公司给我0.1%的股份”更有面子。

（二）对外增资扩股分“股份”不分“股权”

有限责任公司给新的股东投资者因增资扩股而给予其分“股权”必然会使公司原创始股东或大股东的股权比例得到稀释，会遭到有限责任公司原来股东的不满和反对，严重者会致使有限责任公司的大股东失去公司的控制权。而给予新的投资者分“股份”，有限责任公司的原来股东在公司占有的股份股数保持不变，而且会增值，增资扩股举措容易得到有限责任公司的原各股东的同意。

例如：公司注册资金为5000万元的“某某有限责任公司”有原始股东甲、乙、丙占有的股权比例分别为：70%、20%、10%。公司总共5000万股，每股一元，甲、乙、丙占有的股份数量分别为：3500万股、1000万股、500万股。投资者丁向“某某有限责任公司”投资3000万元，要占20%的股份，请问公司应给丁，分“股份”还使分“股权”？

第一，如果分“股权”，则“某某有限责任公司”的原股东甲、乙、丙三各股东要同比例稀释20%的股权比例。因此，增资扩股后的甲、乙、丙各自股权比例分别为：56%、16%、8%。对于原来的股东乙和丙肯定不乐意，会影响合伙人之间的工作协同和默契度。

第二，如果分“股份”，则“某某有限责任公司”应向投资者丁扩股的股份数或者投资者丁应获得的股份数=5000万元÷（1-20%）×20%=1250万股。

“某某有限责任公司”增资扩股后的总股份数=5000万股+1250万股=6250万股。

“某某有限责任公司”融资后的注册资金由原来的5000万元调整到8000万元，公司的股价为每股1.28元（8000万元÷6250万股）。

原股东甲、乙、丙在“某某有限责任公司”的总股份数量保持不变，还是分别为3500万股、1000万股、500万股。而且甲、乙、丙在“某某有限责任公司”的账面价值或净值分别为：4480万元（3500万股×1.28元），1280万元（1000万股×1.28），640万元（500万股×1.28元）。

原股东甲、乙、丙在“某某有限责任公司”的持股比例分别为：56%（3500万股÷6250万股）、16%（1000万股：÷6250万股）、8%（500万股÷6250万股）。

从以上数据分析可知，采用“分股份”，虽然原股东甲、乙、丙在“某某有限责任公司”的持股比例分别下降，但是原来股东甲、乙、丙在“某某有限责任公司”占有的股份数量未变，而且增加其净值。